Как правило, нет необходимости объяснять предпринимателю, что показатели эффективности должны расти. Для любой системы показателей, когда-либо предоставленной предпринимателем, характерна пресловутая Гауссова кривая, когда доходы начинают возрастать, и бухгалтерский баланс выглядит более оптимистично. Иначе никто не инвестировал бы в эти предприятия. Венчурные капиталисты заинтересованы в окупаемости инвестиций как минимум на 25%, а в большинстве случаев — на 50%, а то и на все 100% в год.
Когда вы анализируете положение дел в готовом бизнесе, то должны думать, что ожидает это предприятие через три-пять лет. На основании этого прогноза, объемов прибыли и размера потока денежных средств можно составить представление об ожидаемой стоимости бизнеса по истечении заданного промежутка времени. Исходя из прогнозируемой стоимости компании, как потенциальный инвестор вы можете рассчитать, какой частью предприятия вам необходимо владеть, чтобы обеспечить уровень окупаемости инвестиций, достаточный для компенсации риска. Если прогнозируемая прибыль компании невелика, инвестору нужно владеть значительной частью небольшого предприятия, чтобы обеспечить необходимый размер прибыли на инвестированный капитал.
Много лет назад один венчурный капиталист провел подобные расчеты относительно потенциальной инвестиции и определил, что для достижения рентабельности капиталовложения, пропорционального принимаемым рискам, ему было бы необходимо владеть 150% компании. Речь шла о небольшом предприятии, которое развивалось стабильно, но медленно, и вероятность получения инвестором высокой прибыли была невелика. Но ведь невозможно владеть 150% чего-либо!